在全球安防龙头海康威视旗下做智能家居服务商的萤石网络成功于2022年年底上市后，又一家从海康威视孵化的机器人公司向二级资本市场发起冲刺。

3月7日，海康威视子公司杭州海康机器人股份有限公司（下称“海康机器人”）在创业板提交的上市申请获得深交所受理。此次IPO海康机器人计划募资60亿元，其计划公开发行不低于8000万股，不超过2.4亿股，占本次发行后总股本的比例不低于10%且不超过25%。

过去几年海康机器人研发费用率大幅下滑，其在行业内的竞争力是否会受到影响？在移动机器人业务产生盈利压力的情况下，海康机器人将如何应对行业竞争的加剧？


研发费用率逐年下滑

短短几年间，背靠海康威视的海康机器人营收规模获得快速增长。2019年，海康机器人的收入为9.4亿元，而2021年，其营收规模超过27亿元。

根据招股书，海康机器人是机器视觉和移动机器人的产品和解决方案提供商，业务聚焦在工业物联网、智慧物流和智能制造行业。

在海康机器人拟募集资金的用途中，超过六成计划用于海康机器人的机器视觉及移动机器人软硬件的研发及生产。这两个业务也是海康机器人最主要的收入来源，2022年前三季度合计贡献超过98%的营收。

其中，海康机器人智能制造（桐庐）基地项目是海康机器人拟投入资金最多的项目，为15.3亿元，这一项目的实施用于扩大其机器视觉与移动机器人产能；此外，海康机器人准备投入近24亿元，用于移动机器人平台、机器视觉感知、通用算法开发平台等方面的研发。

海康机器人最初是海康威视重点发展的创新业务之一，2014年海康威视成立机器视觉业务中心，主要进行自主研发机器视觉和移动机器人软硬件；2016年这项业务独立为海康机器人公司。

招股书显示，中国电子科技集团通过海康威视间接控制海康机器人60%的股份，是海康机器人实际控制人；而海康威视的跟投计划平台青荷投资持有剩余40%股份。

海康机器人最新业绩显示，2022年前三季度，其28亿元的营业收入超过2021年全年27.7亿元的营收规模，4.3亿元的净利润也接近2021年4.8亿元的水平。

需要提及的是，虽然海康机器人的营收规模迅速增长，但其研发费用在同时期的增幅远落后于营收增速，且其研发费用占营收比重逐年降低。根据招股书，2019年到2021年，海康机器人研发费用从3.2亿元增长到4.5亿元，而占营业收入的比重从34.11%下降至16.27%。

作为对比，海康机器人在招股书中提到的奥普特、凌云光、汇川科技、埃斯顿等同行业可比上市公司在近三年多，研发费用率变化幅度并不大。此外，在一众企业中研发费用率最高的奥比中光在2022年前三季度的研发费用率为118.93%，较2019年的62.06%大幅增长。

对此，海康机器人方面在3月9日对《华夏时报》记者表示，公司长期以来高度重视技术创新和研发投入，持续保持较高强度研发支出。随着公司营业收入的快速增长，研发费用率有所下降，但研发投入的绝对金额仍处于高位，且保持持续增长趋势。

“未来，公司将持续加大相关业务的研发投入，加速在3D视觉、AI技术、多光谱、多维感知、SLAM、智能决策等新技术领域的研发力度，持续丰富和优化机器视觉和移动机器人产品及解决方案。”海康机器人方面表示。

对于研发费用率的降低是否会影响其在行业中的竞争力，盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者分析，海康机器人本身是借助母公司的研发资源，其在行业中的竞争力要看具体的市场需求。目前市场对于机器视觉的需求相对稳定，并不会因为公司没有大规模投入研发，就出现需求大规模降低的情况。


移动机器人价格仍处于低位

然而，海康机器人研发费用率下降期间，正是其所处的移动机器人行业竞争趋向激烈的阶段。

海康机器人在成立之初同时布局机器视觉和移动机器人领域，2022年前三季度，机器视觉业务占主营业务收入超过六成，移动机器人作为第二大业务，占比为36.9%。

原本两大业务在2019年毛利率均处在49%左右，但此后海康机器人的移动机器人业务毛利率逐年降低。2022年前三季度，这一业务毛利率为34.63%，较2019年下降超过14个百分点。

海康机器人方面对《华夏时报》记者表示，随着移动机器人行业竞争加剧，公司各系列产品的销售价格处于逐渐走低的状态。此外，2021年和2022年1-9 月，公司以提供解决方案的形式向客户销售的比重上升，而解决方案业务的毛利率整体低于产品销售的毛利率，因此拉低了移动机器人业务的综合毛利率。上述原因综合作用，使得公司移动机器人业务的综合毛利率呈下降趋势。目前，在移动机器人业务方面，公司与可比公司毛利率水平基本保持一致。

“接下来，公司将不断加大移动机器人业务研发投入，持续聚焦在产品和技术的突破升级，让公司产品更有竞争力。并且加大市场开发力度，在深耕现有市场的同时设立更多的分支机构，并向海外不断拓展营销网络，挖掘客户新的市场需求，寻找利润和业务增长点。”海康机器人方面说道。

这背后，过去几年移动机器人行业增长迅速，行业需求和市场规模不断扩大。除了原本在行业中处于领先地位的国际企业基恩士、康耐视等，国内一大批上市公司及新型厂商，例如奥普特、凌云光、极智嘉、海柔创新也纷纷进入相关领域。

这导致移动机器人行业竞争加剧，市场中的玩家为了抢占市场开始发起价格战。

招股书显示，海康机器人的移动机器人产品平均销售价格从2019年的7.89万元下降至2020年的6.6万元。虽然去年前三季度，其价格回升至7.21万元，但仍未恢复2019年的水平。

不过，在原材料价格、人工及运输成本上涨等情况依旧存在，厂商面临盈利压力的2022年，已经有玩家对价格战的态度发生转变。国内工业机器人行业上市公司汇川科技去年4月就宣布，公司自当月起开始上调全系列工业机器人产品的价格。

而江瀚认为，未来移动机器人行业并不排除再次出现价格战的可能。“毕竟市场竞争日趋激烈，走人工智能道路的企业越来越多，所以未来移动机器人整体市场的发展可能会进入新一轮竞速的阶段。”