当地时间 3 月 9 日，加拿大手术机器人明星企业 Titan Medical Inc.（以下简称为“Titan”）宣布已收到纳斯达克听证会小组的决定，即自 2023 年 3 月 10 日开市起，Titan 的普通股将从纳斯达克股票市场退市。2018 年上市时，该公司在纳斯达克的股票代码为 TMDI。

交易停止两周后退市会正式完成，届时纳斯达克将会向美国证券交易委员会提交一份《退市通知》表格。在此期间，Titan 可以提交书面听证请求并支付 15,000 美元的费用对退市决定提出上诉。

（来源：Titan 官网）

根据官方的通稿，纳斯达克的退市裁决并不会影响 Titan 在多伦多证券交易所的上市，该公司在多伦多证券交易所的股票代码为 TSX。此外，退市后，预计 Titan 的普通股有资格于 3 月 10 日纳斯达克开市后在美国场外交易市场（OTC）挂牌。这是针对不符合纳斯达克交易资格要求的公司在主要交易所挂牌的一个备选选项。

值得一提的是，在年初的上诉期内，Titan 的股价创下了 2021 年 11 月以来的最高水平，一度突破 1 美元/股标准线。不过上涨维持的时间比较短暂，没有达到纳斯达克的标准。后续，Titan 开始暴跌，本周四退市消息传出后股价甚至跌至了历史低点 0.13 美元/股。


01

曾三度面临退市危机

事实上，Titan 的退市危机由来已久。

2020 年 5 月，纳斯达克就向 Titan 发送了《员工退市决定函》，理由是该公司未遵守上市公司必须拥有至少 250 万美元的股东权益以及 3500 万美元的上市证券市值或者 50 万美元来自持续经营的净收入的规则。当时，Titan 决定对此提出了上诉。

2021 年，由于该公司股票的交易价格未能连续 30 个工作日上涨至 1 美元/股以上，违反了纳斯达克的最低要求。Titan 再次收到退市警告，2021 年 12 月底，纳斯达克证券市场上市资格工作人员向 Titan 发出了《未达标通知》，指出其不符合纳斯达克上市规则第 5550(a)(2)条规定的最低股票买入价格。这也是 Titan 第二次收到退市通知。

（来源：Google）

收到通知后，根据上市规则 5810(c)(3)(A)，Titan 有 180 天时间或到 2022 年 6 月 28 日重新达到上市规则。到期后，Titan 无法突破 1 美元/股大关，但是纳斯达克又给了六个月的时间达标。然而，去年年底，该公司仍未达到最低要求，因此纳斯达克给出了决定将其退市的决定。

而今年 1 月，Titan 方面要求举行听证会，在专家组作出退市决定之前暂停了针对该公司的退市决议。

不过，截止当地时间周四，在收到纳斯达克听证会小组退市决定后，Titan 方面尚未决定是否提出上诉。


02

卖身求生遇挫，暂未找到潜在买家

退市决定的背后是 Titan 持续恶化的财务、产品等多方面问题。

Titan 是一家总部位于加拿大多伦多手术机器人明星公司，成立于 2008 年，该公司曾号称是“达芬奇终结者”。这家公司专注于研发单孔腔镜手术机器人，计划覆盖欧洲和美国手术机器人市场。Titan 亦是全球最早加入单孔腔镜手术机器人研发的企业之一，试图利用单孔手术机器人颠覆达芬奇的多孔手术机器人。

公开资料显示，单孔手术机器人是领域内未来的发展方向。此类机器人通常只需要一个孔即可实现手术过程中全部器械的介入，与多孔手术机器人相比，理论上具备手术过程中手术空间要求低、微创、术后恢复期短、手术耗材更少以及成本更低等优势，更利于市场化。

Titan 现在的主打产品是 Enos™ 的单孔手术系统，此前是 SPORT 机器人手术系统。官方资料指出，这是一款具有 3D 高清晰视觉系统和多关节的机器人仪器，手术臂通过 25 毫米切口进入患者腹腔，系统配有两种多关节机械臂，可以用于执行特定手术任务和用于常见的手术任务的执行器。

凭借这张王牌，Titan 于 2018 年登陆纳斯达克，即使产品还处于研究阶段，但其市值也曾一度接近 8 亿美元。与此同时还吸引了美敦力、国内高端医疗器械设备代理公司龙泰医疗的支持和投资。

▲图｜Enos™ 系统（来源：Titan）

当时，该公司曾预计 2017 年 Enos™ 手术机器人将在美国获批并商业化销售，然而现实是，产品上市却一再推迟，历时 15 年来，仍然没有产品上市。这也导致 Titan 的股价也开启了狂跌模式，最新股价为 0.14 美元/股，5 年内就跌去了 97.87%。

根据 Titan 公司 2022 年 11 月的一份更新，其手术机器人产品可能会于 2023 年准备进行临床试验，预计随后将获 FDA 批准，预计最早可在 2025 年初进行商业推广。

不过，显然 Titan 已无力再苦苦支撑。该公司的财务状况日益糟糕，截止2022 年 9 月底，Titan 只有 1160 万美元的现金和现金等价物，低于九个月前的 3230 万美元。

此外，该公司大幅裁员削减开支，还在一年内了两次更换首席执行官。仅在去年 12 月，就解雇了 60% 的员工，大约有 40 名员工。今年 2 月，Titan 宣布永久性解雇所有员工，只留下 18 名员工负责公司正常运营，当时就表示可能会根据实际情况继续裁员。几天后，Titan 又解雇了 4 名高管。

经历了大幅裁员、纳斯达克退市、商品迟迟难以推出之后，Titan 董事会决定公司仅剩的十几名员工专注于出售公司全部或部分资产，包括超过 235 项专利和专利申请的知识产权组合。

然而，“卖身求生”也并不顺利。今年 2 月，外媒报道称，在寻遍超 40 个潜在买家后，暂时还没有一家表示有兴趣购买 Titan，也没有买家选择提交提案。

参考资料：1.https://ir.titanmedicalinc.com/news-events/press-releases/detail/380/titan-medical-announces-decision-of-nasdaq-hearings-panel