业界认为2022年是我国手术机器人爆发元年。事实上，在过去的一年中多数手术机器人头部企业都在经历裁员，而且这种趋势已经蔓延到了2023。

近日，据不完全统计，国外手术机器人企业在今年开年以来已经裁员427人，其中泰坦医疗在扛过艰难的一年后，已经于年初宣布退市……

与此同时，两个国产老大哥的市值双双腰斩。纵是龙头企业的直观外科也没逃过股价下跌的命运。是什么让曾经炙手可热的赛道走到如今风声鹤唳的地步？下面为大家浅析。


01

巨头裁员 独角兽倒台

是谁没熬过这个寒冬？

一直以来，手术机器人被视为是国产替代浪潮下的黄金赛道，备受资本青睐。但近来，手术机器人领域的那些头部企业日子都不太好过。2023年1月1日以来，包括强生、直观外科还有天智航和微创医疗这些“巨头”都在经历各种行业危机。


强生裁员

Verb Surgical手术机器人

2019年，强生医疗以34亿美元收购了Auris Health，自此开始布局手术机器人领域。随后又将和谷歌合作创办的Verb Surgical的剩余股份尽数收购，进一步扩展手术机器人业务。

那么在强生内部的千人裁员大潮中，自然也少不了这两个子公司。资料显示，强生计划在四月底开始裁撤352名职员，其中Auris Health将裁员292人；Verb Surgical将裁员47人。


Vicarious Surgical裁员

Vicarious Surgical手术机器人

这家被比尔盖茨看中的VR手术机器人开发商Vicarious Surgical在经历了2022的寒潮后，公司市值大幅缩水，从2022年的11亿美元降至如今的3.1亿美元。今年2月中旬该公司宣布裁员14%，即23人。以减少现金消耗用于增加公司产品的研发支出。

值得注意的是，该公司目前仍处于研发阶段，尚未有产品可以销售，因此公司去年收入为零。


泰坦医疗倒闭

Titan Medical手术机器人

在众多手术机器人企业中，泰坦医疗算是比较独特的一家企业了。从头顶“达芬奇终结者”的光环上市到破产退市仅仅用了不到6年时间。

自2021年收到纳斯达克的退市警告以来，泰坦医疗就在不断实施成本削减计划。到今年年初，泰坦医疗又一次性解雇了72%的员工，这直接导致这家上市企业仅剩18名员工。

但是断臂求生的打法并没有为其延长太久的资金跑道。今年3月10日，这位“巨人”宣布摘牌退市，独角兽企业至此倒下。


Intuitive Surgical

就连达芬奇背后的公司——直觉外科（Intuitive Surgical）也没有逃过冷淡期的“摧残”。

达芬奇手术机器人

过去20多年中，直觉外科凭借达芬奇手术机器人在全球市场的垄断地位，打造了成功的商业模式。据披露，该公司的营收从2000年的0.27亿美元增长至2021年的57.1亿美元，其股价也从最初的6.02美元/股飙升至2021年的369.69美元/股。但在2022年，其股价一度跌至180美元/股。

如此看来，国内外手术机器人市场都出现了不小的动荡，那究竟是哪里出了问题？


02

研发成本大 技术壁垒高

手术机器人如何落地？

此前，全球会计师事务所BDO一项调查发现，医疗设备制造商正在将更多的投资资金投入到开发可穿戴技术上，同时希望从手术机器人市场中抽身的公司数量有所增加，这也折射出手术机器人想要成功商业化所面的的困难。

目前手术机器人大多数企业仍处于研发落地和商业化早期的阶段，企业所面临的产品落地监管、商业化实现盈利以及激烈的市场竞争等问题不可忽视。

事实上，手术机器人产业从研发、入院到商业化，每个环节都是一场硬战。

在研发方面，由于该行业具备极高的技术壁垒，这也就意味着需要更高和更长的成本投入和时间投入，而企业和投资方更趋向于短期实现回报的行业。

在商业化方面，首当其冲的问题就是医院和医生方面难以普及，再者机器人有时具有更高和更长的成本途径和监管途径，相较其余赛道而言，投资回报周期就显得漫长且低效。

从市场竞争角度来看，目前手术机器人大多数企业仍处于研发落地和商业化早期的阶段，与达芬奇仍然存在巨大差距。与此同时，达芬奇自2000就开启商业化之路，这就导致后起品牌难以跨越直觉外科20多年建立起来的产品“护城河”。


国内市场过于“内卷”

而国内手术机器人市场除了以上谈论到的几点以外，明显的转折点是去年9月的限价风波。

彼时，国家医保局和湖南医保局相继发文对手术机器人进行控价，意在耗材集采的同时让手术机器人回归临床价值。文件中明确表示，手术机器人加收费用不纳入医保。

一时间手术机器人行业风雨如晦，资本市场大都持观望状态不敢贸然出手。一边是等待资金投入继续研发的企业，一边是攥着金块不放手的金主，这就造成多数企业进入运营困境。

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总体而言，尽管手术机器人的市场在相关政策的推动下前路更宽广，但多数企业仍处于研发的“瓶颈期”。而实现技术突破后还有商业化等难关需要推进，对于资本市场而言回报周期过于漫长。

“黄金赛道”盈利之路道阻且长。未来，它能否重拾资本市场的信心？对此，器械之家将持续关注。