前两天，多家媒体曝出优必选冲刺 IPO 前的重重问题，引人关注。

据清流工作室称，优必选多国海外客户查无此单，与其早年间对外宣传的 " 斩获多个海外订单 " 并不匹配。

居然之家的工作人员称，" 花巨资买的优必选机器人过了维保期，问题不断，到现在已经不太能用了 "。

这家被称为 " 中国独角兽企业 " 的公司是何来路？又为何受到如此关注？


几经周折，优必选机器人四登春晚

优必选全称为深圳市优必选科技股份有限公司，于 2012 年在深圳创立，称得上是专攻人形机器人的公司。

发展到现在，优必选已推出 50 类产品，拥有逾 1500 项机器人及人工智能相关专利，斩获国内外多种奖项。

优必选机器人系列，来源官网

然而这一路走来，不可谓不艰难。

正如其创始人周剑说到的，" 我们从零开始，我们在黑暗中前行 "。

周剑 1976 年出生于上海知识分子家庭，1999 年从德国留学回来后便一直从事与机器人、机械设备市场和销售有关的工作。

在 2008 年一场日本人形机器人展会上，周剑看到了灵动活泼的人形机器人，便萌生研发之举。

然而，创业的现实困难远超想象。除了技术的困扰，周剑还面临资金困难。

三年光景，周剑就已经 " 烧掉 " 了两三千万元，而机器人的一个关节都还没研发出来。

周剑不得不卖房卖车，甚至变卖股份，以换取机器人的 " 生存 "。

2012 年，取得人形机器人的关键部件——舵机上的突破性进展后，周剑在深圳注册了公司。

乘着深圳在硬件产业链完善之风，优必选在研发技术上得到突破，诞生了第一台阿尔法 Alpha 一代机器人。这是一个有着 16 个关节自由度，能说话、跳舞、打拳击、踢足球的机器人。

好景不长，一年后，机器人研发再次遇到资金链断裂。好在周剑的努力成功吸引了 2000 万的投资，再次化解危机。

柳暗花明又一村，此后优必选也成了春晚的座上宾，更是迎来发展的春天。

2016 年，540 台 Alpha 1S 用整齐划一的舞姿震撼全场；2018 年，24 台机器狗 Jimu 汪汪拉开春晚喜气祥和的帷幕；2019 年，6 台大型仿人服务机器人 Walker 亮相全场；2021 年，红色喜庆的 " 拓荒牛 " 再次惊艳观众。


融资香饽饽，谋求上市

六年四次荣登春晚，周剑和优必选一跃成为投资界的香饽饽。

天眼查显示，截至目前，优必选共计获得过 9 轮融资。其中不乏腾讯投资、工商银行、海尔、民生证券、澳洲电信（Telstra）、居然之家、泰国正大集团，共募集资金约为 47.9 亿元。

其中最大一轮融资是在 2018 年 5 月，高达 8.2 亿美元的 C 轮融资，由腾讯领投 4000 万美元，为最大股东。投后公司估值高达 51 亿美元（约合人民币 337 亿元）。

截至 IPO 前夕，周剑持股比例为 26.15% ，是公司第一大股东；夏佐全持股比例达 5.78% ，是第一大个人投资者；腾讯持股比例达 6.48% ，是最大的机构股东。

作为第一大个人投资者，夏佐谈到，" 正是由于他们的创新和对智能机器人产品的热爱让我对中国机器人的行业充满了信心，其实投资的关键在于项目本身的成长性，我对周剑他们有信心。"

为了进一步扩大规模，优必选决定开启上市之旅，并于今年 1 月底向港交所递交招股书。

优必选冲刺 IPO 或许也是因为看到了机器人赛道将持续火热的乐观景象吧。

据企业增长咨询公司弗若斯特沙利文预测，未来中国的智能服务机器人市场将持续指数型增长。

然而，这不是优必选第一次试图上市，抓住市场机遇。

早在 2019 年，优必选便与中金公司签订上市辅导协议，但因发展战略调整而终止；2021 年 2 月，优必选在深圳证监局进行辅导备案，由民生证券为其辅导，但也不了了之。

可见其 IPO 冲刺之路并不顺利。


IPO 之路福祸相依

然而，优必选递交的招股书，也显示着其内部问题重重。

摆在优必选面前的是，盈利问题。

早在 2019 年，周剑曾在接受媒体采访时透露，公司已经实现首次盈利，预期当年收入能达到数十亿元。但如今，却年年亏损，前景堪忧。

招股书显示，2020 财年至 2022 财年前三季度，优必选的净亏损分别为 7.07 亿元、9.18 亿元、7.78 亿元。

从其业务来看，优必选的营收主要来自教育智能机器人产品及解决方案，占总营收的比重五成以上，物流机器人占两成多一点。

其中，作为物流机器人五大客户之一的，天奇自动化工程集团占比 97.6%、91.7%、81.7% 及 75.5%。

由此可以看到，优必选对单一业务和单一客户的依赖较深，这无疑会给优必选带来一定的经营风险。

与此同时，优必选的现金流连年告负，报告期内现金流分别为 -6.02 亿、-6.8 亿、-2.88 亿。

招股书解释称，主要是因为产生大量经营开支，包括研发、销售及营销、一般及行政开支等费用。

报告期，优必选的研发开支分别为 4.29 亿元、5.17 亿元和 3.25 亿元，占营收约六成。截至去年 12 月 31 日，优必选共聘用 736 名研发人员。

在高额的研发费用面前，机器人的商业化显得尤为重要，这关乎一个机器人企业的生死存亡。

然而，有行业人士认为，人形机器人现阶段并不是市场刚需，而且技术研发消耗成本非常大，长期来看，我国机器人行业仍面临着部分关键技术尚未突破的难题。

正如清流工作室此前爆料，居然之家购入的多台服务机器人因为不能正常运转，已被闲置。

就连优必选引以为傲的高校教育机器人，也被教育机构吐槽应用产地和方式受限，其工作人员表示，未来没有这个需求或已换采购单位。

而优必选大多海外客户则犹如人间蒸发，消失不见了。

从优必选渐失客户的消息来看，优必选的商业化任重而道远。


结语

机器人赛道的持续加热，也吸引了更多投资者进军人形机器人领域。

比如，特斯拉称 " 将推出人形机器人‘擎天柱’ "，亚马逊注资机器人 "Digit"，而前不久三星也宣布今年推出人类助理机器人 "EX1"......

不过关于人形机器人的普及应用，还将有很长一段路要走，正如周剑所说，" 我们还在无尽地摸索着 "。